（來源：研報虎）引言　　我們堅定看好智能電動變革造就中國汽車產業做大做強的住友株式住友株式歷史性機遇，傳統燃油車時代歐美日整車廠占據主導地位，電裝誕生博世、社會社大陸、簡介精密采埃孚、工業麥格納、住友株式住友株式李爾、電裝電裝、社會社愛信精機等歐美日零部件巨頭，簡介精密而在智能電動車時代，工業中國車企有望實現彎道超車，住友株式住友株式帶動產業鏈共同成長，電裝疊加中國速度和性價比優勢，社會社相信必將也會誕生領先全球的簡介精密自主車企及零部件巨頭。

　　他山之石可以攻玉，工業我們重磅打造海外零部件系列深度，探究全球頭部Tier1的成長歷史和轉型方向，為中國汽車零部件的發展提供借鑒本篇報告為——《海外零部件巨頭系列七：住友電工：汽車線束巨頭并購整合、全產業鏈協同》，通過復盤全球零部件巨頭住友電工的發展歷史，深度分析其成功原因，并梳理其在智能電動領域的布局，發現和研究國產供應商能夠學習的先進經驗。

　　通過對具有代表性的海外零部件巨頭的崛起過程進行多方位的梳理歸納，我們發現：　　德系零部件巨頭以技術型為主：德國汽車工業發展較早，1920s-1930s已實現規?；慨a，早期大眾、奔馳、戴姆勒、奧迪、寶馬、

保時捷均發源于德國，零部件供應商多為技術型，通過研發創新技術，推動德國汽車工業成長；　　日韓系供應商多為主機廠扶持：日系、韓系汽車工業發展較晚，1960s，日韓汽車產業逐步崛起，為保護本土汽車工業，日韓供應商多為主機廠內部培植，早期學習先進零部件廠商的技術，發展壯大后逐步增強研發實力并向海外擴張；

　　美國汽車零部件競爭較為充分：美國零部件供應商弱于整車廠，前十名中僅李爾(位列第9)來自美國，前30名中僅4家供應商來自美國；而位于加拿大的麥格納為北美三巨頭重要的供應商，自成立起即配套通用、克萊斯勒、福特并通過海外建廠，新技術開發，集成化、模塊化供應配套客戶實現成長；

　　輪胎巨頭品牌化優勢顯著：輪胎在汽車零部件中獨樹一幟，先于汽車誕生、面向配套及替換雙市場、車載端直接品牌露出、后市場消費品特征顯著，全球已形成“三巨頭+八集團”的壟斷競爭格局，但頭部企業僅擁有有限的規模效應，這給予了后發者成長空間。

海外汽車零部件巨頭如何誕生：　　海外零部件巨頭從0到1成長：優質賽道決定長期空間，優質客戶帶動成長從產品端看，動力總成、汽車電子、底盤系統、內外飾(座椅、車燈等)為燃油車時代巨頭成長優選賽道，具備單車價值高+競爭格局好的特性；從客戶端看，整車格局變化+供應體系特點雙重作用下，德國零部件廠商大而強，日本供應商受益于豐田等主機廠扶持，除電裝、愛信等全球巨頭之外，中大型供應商占比較大，美國零部件廠商整體規模弱于德、日；海外零部件巨頭從1到10成長：內生增長+并購，業務+應用領域多元化。

主要通過以下三種途徑加速成長：　　1)技術驅動型：以博世、法雷奧、李爾為代表，專注高附加值賽道，用前瞻技術驅動多次行業變革；　　2)依附崛起型：以相對封閉的日系和韓系供應商和麥格納、安波福(原德爾福)為典型代表，綁定豐田、現代起亞、通用等車企共振崛起；

　　3)并購壯大型：以大陸為代表，專注深耕成為某細分領域龍頭，再通過并購切入其他細分領域中國汽車零部件供應商正在經歷什么樣的變化：　　燃油車時代：自主零部件企業因起步晚、技術積累薄弱，疊加早年合資車企占絕對主導地位，且其與海外或合資零部件供應商關系密切，采購體系較為封閉，自主零部件供應商難以滲透，整體呈現多、小、散的特點，僅有延鋒汽飾、福耀玻璃、星宇股份、德昌電機等通過綁定整車廠、專注細分領域、外延并購等方式崛起；。

　　智能電動化時代：2020年以來，特斯拉、蔚小理等新造車破局，重塑整零關系，疊加自主車企崛起，具備高性價比和快速響應能力的自主零部件供應商借機崛起，典型代表為拓普集團、德賽西威、銀輪股份、新泉股份、伯特利、滬光股份、保隆科技、愛柯迪等；

　　全球化加速：2022年以來，在特斯拉等車企的帶動下，自主供應商出海進程明顯加快，以拓普集團、新泉股份、伯特利、敏實集團等為代表的公司，紛紛加速海外產能布局、進擊全球零部件巨頭；　　 Al+落地：2025年以來，受益于特斯拉引領及大模型突破通用性瓶頸，DeepSeek低成本訓練范式加速AGI落地，人形機器人迎量產元年，汽零公司具有強客戶卡位優勢、強批量化生產能力，紛紛入局人形機器人賽道、尋求新增長，典型代表為拓普集團、伯特利、均勝電子、凌云股份、雙環傳動、豪能股份、隆盛科技、銀輪股份、中鼎股份、寧波華翔、地平線機器人、黑芝麻智能等。

　　技術筑基、并購擴張、全球化戰略成就住友電工：住友電工創立于1897年，前身為“住友伸銅廠”，以銅線制造起家，解決了日本電線依賴進口的難題，并依托持續研發奠定技術根基，逐步突破高壓電纜、海底電纜、光纖及超導輸電等關鍵技術。

從電線電纜縱向延伸，形成五大核心板塊：汽車、信息通信、電子、環境與能源、產業原材料全球化布局始于1969年泰國首個海外基地，現已覆蓋40國，擁有超400家關聯企業及29萬員工，通過屬地化深耕，持續強化供應鏈整合。

作為全球工業巨頭世界500強，住友電工汽車線束全球市占率25%、化合物半導體及海底電纜等核心領域占據技術制高點，深度融入全球產業鏈　　百年變革秩序重塑，巨頭積極轉身住友電工依托五大核心事業領域構建技術護城河。

業務方面，住友電工以材料科學為根基，在新能源汽車領域推出高壓鋁線束技術(全球市占率25%)，通過輕量化設計降低能耗；在信息通信領域，憑借多芯光纖技術及光電融合方案，深度支持中國“東數西算”工程；同時整合水處理膜技術(覆蓋中國千余項目)與超導輸電系統，推動綠色能源轉型。

通過本土化研發與供應鏈深耕，與奇瑞、比亞迪等企業合作強化新能源汽車產業鏈，并依托鏈博會等平臺拓展，加速開放式創新住友電工以“綠色地球與安心舒適的生活”為愿景，通過技術整合實現“安心、舒適、綠色”三位一體價值以實現2030“Glorious Excellent Company”。

　　本篇報告詳細梳理住友電工的發展歷史及業務布局，將會回答關鍵問題：　　梳理公司發展史，住友電工如何實現全球化擴張和業務版圖的不斷擴大，從銅線制造成長為零部件巨頭？　　探究業務布局，住友電工如何通過創新研發、市場擴展，實現各項業務的持續發展，在哪些領域有所布局？

　　從研發、收并購及全球化戰略等方面分析住友電工的成功基因，有哪些經驗值得借鑒學習？　　風險提示：全球乘用車行業銷量不及預期、客戶拓展不及預期、全球化進展不及預期、原材料價格及匯率波動風險等。